28/09/2012

Fusion EADS - BAE Systems : discussions entre les Gouvernements concernés

Les discussions entre EADS, BAE d’une part et les Gouvernements français, allemand et anglais d’autre part semblent s’enliser autour de questions de gouvernance qui pourtant paraissent simples à résoudre en comparaison avec les réticences à prévoir du côté du Committee on Foreign Investment in the US (CFIUS).

Dans le climat général d’intox par presse interposée, il est difficile de distinguer la réalité des positions des uns et des autres. Néanmoins, il est possible de dire que :

1/ - Le Gouvernement français (F. Hollande) est préoccupé par l’emploi, la stratégie industrielle, les activités de défense et les intérêts (sic) des états respectifs. Le Gouvernement français souhaite conserver une part du capital de la société post fusion. Pour le moment, ses 15 % ne lui donneraient que 9 % de la société EADS-BAE. Pour cette raison, il essaierait de s’assurer que les 7,5 % détenus par Lagardère restent dans une main française pour contrôler in fine 13,5 % d’EADS-BAE. L’objectif du Gouvernement français serait que les Gouvernements de Paris et de Berlin détiennent à eux deux une minorité de blocage dans le nouvel ensemble. Par ailleurs, le Gouvernement français devra régler les cas de Dassault et de Thales qui se trouveront petits en face géant EADS-BAE.

2/ - Le Gouvernement allemand, moins préoccupé a priori par l’idée de conserver un contrôle de la nouvelle société, est cependant très attentif à l’emploi dans le secteur de la défense en Allemagne (3 000 emplois directs, plus 20 000 emplois indirects). Il se retrouve plutôt perdant dans l’affaire, en terme d’influence sur la future société, puisque les sièges d’EADS-BAA et d’Airbus seraient à Toulouse et celui de l’activité Défense au Royaume-Uni.

3/ - Le Gouvernement britannique voudrait limiter l’actionnariat des Gouvernements français et allemand à 9 % chacun, d’autant qu’il n’est pas actionnaire de BAE. Il souhaiterait aussi réduire la représentation des gouvernements français et allemand au Conseil d’administration d’EADS-BAE à un siège pour chacun (aujourd’hui 2 chacun, plus 1 pour l’Espagne, à comparer à 4 indépendants et 2 pour le management d’EADS).

De longues nuits de discussions interminables en perspective !

 

15:41 Écrit par FINARGis dans Sociétés et secteurs | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Google Play

 

Google annonce avoir récemment dépassé les 25 milliards de téléchargements sur Google Play.

Pour fêter ce nouveau cap, les équipes Android proposent plusieurs promotions limitées dans le temps.

10:44 Écrit par FINARGis dans Sociétés et secteurs | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Croissance chinoise

Un officiel chinois signalait hier que la Chine se trouvait confrontée à un dilemme de politique monétaire entre stabilisation de la croissance et rebond des prix de l'immobilier...

Enormément de rumeurs existent sur la possibilité de nouvelles interventions de la banque centrale chinoise qui agira (baisse des taux ou du RRO) en fonction des conditions économiques externes.

Pour lui, la crise pourrait durer plus longtemps que prévu, avec un ajustement structurel majeur qui pourrait durer jusqu'en 2020. Quant à l'inflation générée (surtout chez les émergents) par l'action de la Fed, elle reste tolérable en Chine à un niveau supérieur aux pays développés, sans préciser lequel...

Notons que Fitch a revu à la baisse ses perspectives de croissance 2012 pour la Chine et l'Inde, justement sur ces risques de contagion.

09:14 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Indicateurs macro-économiques US : agenda du jour

Vendredi 28 septembre :

 

14h30 : Revenu Personnel (août) : +0.2% est (vs. +0.3% prec.)

14h30 : Consommation des ménages (août) : +0.5% est (vs. +0.4% prec.)

15h55 : Confiance Université du Michigan (sept) : 78.7 est (vs. 79.2 prec.)

09:06 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Les "10 ans" ce matin

·           Euribor 3 mois : 0.221% (vs 0.222%)

·           Bund 10 ans : 1.46% (stable)

·           OAT 10 ans : 2.20% (+1 pb)

·           Irlande 10 ans : 4.87% (-6 pb)

·           Italie 10 ans : 5.10% (-9 pb)

·           Espagne 10 ans : 5.88% (-12 pb)

·           Portugal 10 ans : 8.67% (+10 pb)

·           Grèce 10 ans : 19.37% (+16 pb)

08:41 Écrit par FINARGis dans Taux | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Wall Street dans le rétro

Dow Jones +0,54%,  S&P 500 +0,96%, Nasdaq+1,39%.

 

Wall Street a fini en nette progression ce jeudi soir malgré des chiffres décevants du PIB (+1,3% vs 1,7% pour la dernière estimation), de l'immobilier et des commandes de biens durables.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties quant à elles meilleures qu'attendues à 359K vs csus 375K.

 

Les marchés ont salué l'annonce de la mise en place par l'Espagne d'un calendrier de réformes économiques et d'un projet de baisse des dépenses publiques ainsi que les anticipations d'une intervention de l'Etat chinois pour soutenir la croissance.

 

Secteurs : Techno +1,58%, Pétrole & gaz +1,31%, Matériaux de base +1,12%, Sociétés financières +1,05%, Industries +1,01%, Services aux consommateurs +0,98%, Santé +0,62%, Biens de conso +0,48%,Télécoms +0,12%, Services aux collectivités -0,39%.

08:39 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

27/09/2012

Indicateurs macro-économiques US : agenda du jour

Jeudi 27 septembre :

 

14h30 : PIB annualisé (T2) : +1.7% est (vs. +1.7% prec.)

14h30 : Commandes de bien durables (août) : -4.5% est (vs. +4.1% prec.)

14h30 : Nvelles demandes allocations Chômage (22 sept) : 378K est (vs. 382K prec.)

16h00 : Reventes de logements en cours (août) : -0.6% est (vs. +2.4% prec.)

08:53 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Un peu d'Asie

Nikkei +0,36%, Hang Seng +1,48%, Shanghai +2,88%

 

Les marchés asiatiques progressent ce matin après la publication de chiffres de l'industrie chinoise en baisse qui devraient inciter le gouvernement chinois à intervenir sur les marchés afin de soutenir la croissance du pays.

La bourse de Tokyo avait ouvert en baisse sur fond d'inquiétude après les manifestations survenues en Europe avant de progresser suite aux rumeurs d'intervention en Chine.

08:30 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Les "10 ans" ce matin

·         Euribor 3 mois : 0.222% (vs 0.222%)

·         Bund 10 ans : 1.45% (-13 pb)

·         OAT 10 ans : 2.19% (-8 pb)

·         Irlande 10 ans : 4.93% (+13 pb)

·         Italie 10 ans : 5.19% (+11 pb)

·         Espagne 10 ans : 6.00% (+31 pb)

·         Portugal 10 ans : 8.57% (+13 pb)

·         Grèce 10 ans : 19.20% (+22 pb)

08:27 Écrit par FINARGis dans Taux | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Wall Street dans le rétro

Dow Jones -0, 33%, S&P -0, 57%, Nasdaq -0, 77%.

 

Les marchés américains clôturent en baisse mercredi soir.

Les tensions en Espagne et en Grèce continuent de peser sur les marchés financiers. Les manifestations de ces derniers jours et les tensions en Europe ont provoqué une vague d'inquiétude chez les investisseurs alors que la Banque d'Espagne a annoncé que le PIB espagnol avait poursuivi sa chute à « un rythme élevé » au cours du T3.

Les dissensions qui commenceraient également à se faire sentir entre membres de la Troïka n'ont pas rassuré les marchés.

Le S&P 500 enrgistre sa 5e séance de baisse consécutive et retrouve ses niveaux d'avant l'annonce d'intervention de la Fed du 13 septembre.

  

Secteurs : Services aux collectivités +0,18%, BIens de conso -0,15%, Télécoms -0,16%, Matériaux de base -0,45%, Industries -0,52%, Santé -0,55%, Services aux consommateurs -0,56%, Sociétés financières -0,76%, Techno -0,77%, Pétrole & gaz -0,91%.

08:26 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

26/09/2012

Les taux remontent fortement en Grèce et en Espagne : pas vraiment bon pour l'ensemble des marchés.

14:10 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Nouvelle donne aux USA dans le cadre du Fiscal Cliff

Nouvelle donne aux USA ?

La session parlementaire d'après les présidentielles du 6 novembre 2012 permettrait de parvenir à un consensus qui éviterait au pays de se précipiter dans le fiscal cliff (dorénavant première cause d'inquiétudes) tout simplement en repoussant les échéances des plus importantes décisions budgétaires et fiscales :

la première tranche automatique de baisse des dépenses de $109Mds pourrait ne pas être déclenchée, en étant remplacée par des mesures de moindre ampleur.  Le Congrès pourrait ensuite se mettre d'accord sur une nouvelle échéance (31 mars ou 30 juin) pour définir un nouveau programme de réduction des déficits de $4000Mds sur 10 ans...

A suivre avec grande attention ...

11:38 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

USA : confiance du consommateur (septembre)

La confiance du consommateur ressort supérieure aux attentes en septembre à 70.3 (vs. 63.1 est. et vs. 61.3 prec.).

La composante sur la situation actuelle ressort en hausse (50.2 vs. 46.5 prec.) tout comme celle concernant les perspectives (83.7 vs. 71.1 prec.).

11:35 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

S&P/Case-Shiller Home Price Index

Clin d'œil  Case-Shiller Index pour les villes importantes.pdf

10:23 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Image technique du CAC40

Gap baissier ce matin pour les indices. La pression vendeuse va augmenter.

Le problème est de savoir si les marchés "actions" vont rentrer dans une phase de consolidation légère ( 2-3%) ou entamer une vaste correction suite aux échecs de franchissement des fortes zones de résistance " long terme " comme la moyenne mobile à 4 ans.

Clin d'œil  Image technique CAC40 au 26 septembre 2012.pdf

09:54 Écrit par FINARGis dans Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Synthèse des mouvements effectués dans le portefeuille

Notre politique de réalisation des bénéfices sur nos positions sensibles et dynamiques accumulées entre avril 2012 et juin 2012 (CAC entre 3220 et 3074 - SX5E entre 2310 et 2186) nous ravit. Ces ventes augmentent fortement le rendement du portefeuille qui se situe actuellement à + 17,36 % (avec un taux d'exposition aux actions de 37,55 %).

Nous conservons toutefois les positions plus défensives ou thématiques : Mead Johnson, Caterpillar, Superior Energy, EADS, Baidu (1/2 position) ainsi que nos positions exposées à l'Agribusiness

En fonction du marché et des possibilités, nous émettons des Calls (échéances courtes) sur les positions longues afin d'augmenter le return (encaissement de la prime).  Actuellement, vu le niveau de la volatilité, les primes encaissées sont relativement faibles.

Nous conservons aussi notre exposition aux obligations High Yield européennes et pays émergents ainsi que les lignes directes en obligations "Corporate".

Nous attendons maintenant la correction des marchés (en cours) pour revenir sur les actions. (voir image technique du marché dans la rubrique "Indices"

 

09:47 Écrit par FINARGis dans Portefeuille FINARGis | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Rendements des obligations souveraines allemandes

L'agence de la dette allemande estime que les rendements des obligations souveraines allemandes remonteront après avoir touché leurs plus bas historiques ces derniers mois, confirmant au passage l'émission de €52Mds au Q4 (€35Mds sur les marchés de capitaux et €17Mds sur le monétaire).

08:45 Écrit par FINARGis dans Taux | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

L'Espagne va-t-elle se décider à prendre le taureau par les cornes ?

Le déficit de l'Etat central espagnol est ressorti à €50.13Mds sur les 8 premiers mois, soit 4.77 % du PIB et en hausse de 23.8 % sur la même période. (le gouvernement soutenant que celui-ci restait "sous contrôle" ! ! !)

Son objectif de déficit annuel est de 4.5% pour 2012, mais celui des agences de notation et de nombreux analystes est de 6.3%, un nouveau dérapage similaire à 2011 (8.9% au lieu des 6% promis) étant anticipé. 

L'Espagne pourrait quand même en dernier recours ajuster le système des retraites pour que le pays puisse tenir ses objectifs de réduction des déficits. Rappelons que les dernières suppositions la semaine dernière du gel des retraites et d'accélération de la procédure visant à repousser l'âge de départ à la retraite avaient été interprétées comme un pas supplémentaire de Madrid vers une demande à l'aide internationale.

En parallèle, l'Andalousie a formulé sa demande d'aide de €4.9Mds au Fonds d'aide au régions. La Catalogne, décidément très remontée contre le gouvernement central qui lui a refusé une plus grande autonomie en matière fiscale, entend annoncer des élections anticipées 2 ans plus tôt que prévu, le 25 novembre dans le cadre d'un débat sur l'indépendance de la région qui génère une énorme instabilité. Peut-être le catalyseur d'une demande d'aide complète ?

08:42 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Les "10 ans" ce matin

·           Euribor 3 mois : 0.222% (vs 0.225%)

·           Bund 10 ans : 1.58% (+3 pb)

·           OAT 10 ans : 2.27% (+2 pb)

·           Irlande 10 ans : 4.80% (+4 pb)

·           Italie 10 ans : 5.08% (+5 pb)

·           Espagne 10 ans : 5.69% (+7 pb)

·           Portugal 10 ans : 8.43% (+8 pb)

·           Grèce 10 ans : 18.98% (+3 pb)

08:38 Écrit par FINARGis dans Taux | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Zone Euro : que se passe-t-il aujourd'hui ?

1/  En Grèce, jour de grève générale contre des mesures d'austérité supplémentaires en préparation, à quelques jours d'une réunion cruciale des ministres des Finances de la zone  euro consacrée à la Grèce.

 

2 / Rencontres entre la chancelière allemande, la patronne du FMI après un entretien hier avec le président de  la BCE.

 

08:37 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Un peu d'Asie

Nikkei -1,73%,  Hang Seng -0,80%, Shanghaï -1,10%

 

Les marchés asiatiques reculent fortement ce matin dans un contexte d'incertitude quant aux effets positifs des actions des banques centrales aux Etats-Unis mais également en Europe et en Asie.

 

La bourse de Tokyo recule de 1,7% dans des volumes inférieurs de 10% à la moyenne des 30 derniers jours.

08:36 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Wall Street dans le rétro

Dow Jones -0,75%,  S&P 500 -1,05%, Nasdaq -1,36%.

 

Les marchés américains ont terminé la séance en baisse hier dans un fort mouvement de consolidation et après la publication mitigée de plusieurs statistiques de conjoncture.

L'indice S&P Case-Shiller est ressorti en hausse de 0,4% vs csus 0,80%, l'indice de confiance du consommateur est ressorti supérieur aux attentes à 70,3 vs csus 63,1.

 

Le S&P 500 recule pour la 4e séance consécutive de près de 1,1%, soit sa plus forte baisse depuis le 25 juin. Les  commentaires du président de la Fed à Philadelphie, Charles Plosser, qui a indiqué "qu'il estimait que la dernière  phase d'assouplissement  monétaire ne participerait pas à la  croissance de l'économie" a  également pesé sur le marché.

 

La séance a également été marquée par l'annonce de Caterpillar de révision en baisse de ses objectifs de résultats pour 2015.

 

Annonce de changement dans la composition du S&P 500 : Sortie d'Alpha Natural et entrée de Kraft Foods

 

Secteurs : Santé -0,05%, Services aux collectivités -0,30%, Télécoms -0,53%, Pétrole & gaz -0,88%, Services aux consommateurs -0,97%, Biens de conso -1%, Industries -1,26%, Sociétés financières -1,44%, Techno -1,56%, Matériaux de base -1,68%

08:35 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Le changement climatique va plomber l'économie mondiale dans les années à venir

Le changement climatique ralentit actuellement de 1,6% la production économique mondiale et devrait conduire à un doublement des coûts mondiaux dans les vingt prochaines années, selon un rapport révélé mardi aux Etats-Unis. (document produit par le DARA and Climate Vulnerable Forum)

08:31 Écrit par FINARGis dans Observatoire | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Indicateur macro-économique US : agenda du jour

Mercredi 26 septembre :

 

16h00 : Ventes de logements neufs (août) : 380K est (vs. 372K prec.)

08:21 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

25/09/2012

Zone Euro : quoi de neuf en Espagne et en Grèce ?

 

Selon la presse, l'Espagne pourrait demander l'aide de l'Europe jeudi alors que le pays doit faire face à 2 échéances cruciales en fin de mois : la publication des résultats des nouveaux stress tests bancaires, attendue vendredi, et le verdict de  Moody's concernant une éventuelle dégradation de la note.

L'Espagne aurait déjà négocié les conditions qui lui seraient alors imposées. Celles-ci pourraient davantage relever de réformes économiques structurelles que de restrictions budgétaires supplémentaires.

 

La Directrice du FMI, qui s'est exprimée hier, a fait part de ses inquiétudes quant aux problèmes de financement de la Grèce, et a demandé à la communauté internationale de fournir aux pays touchés par la crise de la  zone euro "tout le soutien dont ils ont besoin, y compris financier" et à mettre en oeuvre des réformes structurelles. 

 

Christine Lagarde a par ailleurs confirmé hier le prochain abaissement de la prévision de croissance mondiale ("de quelques dixièmes")  établie par le FMI pour 2012. 

09:22 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Wall Street dans le rétro

Dow Jones -0.15%, S&P -0.22%, Nasdaq -0.60%.

 

La Bourse de New York a terminé en baisse lundi, dominée par les doutes au sujet de la situation économique dans la zone euro avec le recul pour le 5ème mois consécutif de l'indice de confiance des entrepreneurs allemands, ainsi que l'absence d'accord sur un calendrier pour une union bancaire après une rencontre entre Angela Merkel et François Hollande.

 

Apple : -1,33% : a annoncé la vente de 5 millions nouveaux  iPhone 5 ce week-end, ce qui est inférieur aux attentes.

 

Facebook : -9.06% : Article négatif du Barron's et doutes sur la confidentialité de certains messages privés

 

Caterpillar : -0.93% : malgré l'annonce d'une reprise de l'économie en Chine d'ici la  fin de l'année

 

Google : +2.10%, a atteint lundi son plus haut historique, terminant à 749,38$

 

Secteurs: Utilities +1%, Telecom +0.25%, Santé +0.15%, Biens de conso et Financières -0.05%, Services aux conso -0.10%, Industries -0.20%, Pétrole et gaz -0.50%, Matériaux de base -0.70%; Techno -0.90%

08:45 Écrit par FINARGis dans Finances - Marchés, Indices | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Indicateurs macro-économiques US : agenda du jour

Mardi 25 septembre :

 

15h00 : Indice S&P Cash Shiller des 20 + grandes villes (juillet) : 0.70% est (vs. 0.94% prec.)

16h00 : Confiance du Consommateur (septembre) : 63 est (vs. 60.6 prec.)

16h00 : Indice activité manufacturière Fed de Richmond (sept) : -6 est (vs. -9 prec.)

07:45 Écrit par FINARGis dans Indicateurs économiques | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

24/09/2012

Saga Fortis : Ping An lance une procédure d'arbitrage

L'assureur chinois Ping An a lancé une procédure d'arbitrage international contre la Belgique dans le but de récupérer les pertes liées à son investissement dans Fortis (annonce du Financial Times sur son site internet).

Ping An, le deuxième assureur de Chine, est entré au capital de Fortis en 2007, dans le cadre de l'expansion internationale du groupe belgo-néerlandais, qui était à la recherche de 24 milliards d'euros pour la reprise de ABN Amro. "Louis Cheung" Chi Yan, le numéro 2 du groupe, était même rentré dans le Conseil d'administration du banco-assureur cher à Maurice Lippens. L'entreprise chinoise, qui avait acquis 4,8% de Fortis, a subi une lourde perte (2,8 milliards d'euros sur un investissement de 2,93 milliards) à la suite du démantèlement du groupe.

Ping An avait voté contre la vente des activités bancaires de Fortis à BNP Paribas, en 2009.

L'assureur est la première entreprise chinoise à faire appel à l'International Centre for Settlement of Investment Disputes, une institution de la Banque mondiale qui s'occupe de litiges entre investisseurs et Etats.

La réclamation formelle introduite par Ping An suggère que les tentatives de l'assureur de trouver un arrangement à l'amiable n'ont pas abouti.

19:07 Écrit par FINARGis dans Sociétés et secteurs | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Apple : iPhone5

 

 

Apple indique avoir vendu 5M d’iPhone 5 (vs. 8M d’unités est.) depuis sa sortie le 21 septembre dernier. L’année dernière, l’IPhone 4S s’était vendu à 4M d’exemplaires sur la même période.

Par ailleurs, 100M d’appareils auraient été mis à jour avec le nouveau IOS 6.

16:00 Écrit par FINARGis dans Sociétés et secteurs | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |

Apple - Samsung : suite du litige

 

Alors que Samsung a été condamnée à verser le 24 août dernier 1Md$ de dommages et intérêts à Apple pour diverses violations de brevets liés aux iPad et iPhone, les deux groupes ont demandé une audition devant un juge fédéral le 6 décembre prochain afin de modifier la conclusion du jury.

 

Dans un document réglementaire enregistré le 21 septembre, Apple demande un amendement au verdict existant pour augmenter les dommages et intérêts de 707M$. Samsung souligne de son coté que les contraintes du tribunal sur le calendrier du procès, les témoins et documents de preuves étaient sans précédant pour un litige de brevets de cette complexité et ont empêché Samsung de présenter un dossier complet et équitable.

 

Par conséquent, Samsung demande respectueusement au tribunal un nouveau procès avec un délai adéquat et un traitement équitable pour les parties.

14:26 Écrit par FINARGis dans Sociétés et secteurs | Lien permanent | Commentaires (0) |  Facebook |